股票研究
西南证券股份有限公司邰桂龙,周鑫雨近期对欧科亿进行商酌并发布了商酌呈报《2024年三季报点评：收入端隆重增长，产能期骗率不足影响净利润》，本呈报对欧科亿给出买入评级，以为其筹备价位为24.40元，面前股价为18.48元，预期高涨幅度为32.03%。
欧科亿(688308) 投资重点 事件：公司公布2024三季报，2024Q1-Q3公司兑现商业收入8.95亿元，同比增长11.22%；兑现归母净利润0.90亿元，同比下落43.70%。2024Q3公司兑现商业收入3.16亿元，同比增长16.08%，环比增长0.08%；兑现归母净利润0.30亿元，同比下落41.85%，环比下落1.67%。 国内需求承压，公司产能期骗率不足，利润端承压。数控刀具属于顺周期居品，2024年以来下流需求承压，2024Q3公司数控刀具营收端仍然兑现正增长，体现较强的韧性，利润端受产能期骗率不足影响，有较着下滑。公司数控刀片的产能已由上市前的7000万片扩产到13000万片，况兼高端产能占比莳植，将来跟着需求回暖，公司产能期骗率有望莳植。硬质合金成品方面，跟着棒材等新建产能投产，硬质合金成品兑现较高的增长。 公司毛利率和净利率同比下落。2024Q1-Q3公司详尽毛利率为25.83%，同比下落6.71pp，净利率为10.00%，同比下落9.83pp。2024Q3公司详尽毛利率为25.26%，同比下落7.07pp，净利润率为9.31%，同比下落9.50pp。毛利率同比下落主要在于：①公司数控刀具产业园神志参加投产，整刀等居品处于产能爬升阶段，新投产神志初期毛利率较低；②数控刀片下流需求较弱，产能期骗率不足，固定用度分担较高；③毛利率较高的数控刀具营收占比下落。 公司期间用度率略有莳植。2024Q3公司期间用度率为13.83%，同比莳植2.63pp，其中销售用度率为3.24%，同比莳植0.34pp；处理用度率为3.76%，同比莳植1.30pp；研发用度率为5.34%，同比莳植0.13pp；财务用度率为1.49%，同比莳植0.87pp。 盈利预测与投资淡薄。展望公司2024-2026年归母净利润永别为1.3、1.9、2.5亿元，将来三年归母净利润复合增长率为15%。公司为数控刀具领军者，予以2025年20X估值，筹备价24.40元，保管“买入”评级。 风险教唆：宏不雅经济波动风险，国外商场拓展不足预期风险，钨丝神志推崇不足预期风险。
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据设想，西南证券邰桂龙商酌员团队对该股商酌较为深远，近三年预测准确度均值为63.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.02亿，凭据现价换算的预测PE为14.55。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增合手评级2家；当年90天内机构筹备均价为23.23。
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